制造业PMI<50 美债收益率曲线倒挂100年来次低

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4月制作业PMI转弱至低于五0，进入萎缩区间并低于市场预期，非制作业PMI尽管低于预期，但仍然刚愎自用继续扩张，1副与制作业破裂的气概（图1）。确然，春暖花开河豚欲上，4月不是世间工作天。

图1：制作业PMI进入萎缩区间，非制作业继续强势

其实，我历来不看PMI，我的预测模型里也历来没有PMI这个因子。由于 PMI尽管常常被定义为抢先目标，然而统计回测显示它充其量只是1个同步目标。每个月月底发布确当月的PMI值，实际上是1个问卷考察的后果。而且，PMI公布的时间节点，相对于于当月的市场以及经济状态已经经是后视镜了。

因而，尽管作图能够显示出PMI以及股指走势高度相干，咱们也不应当天经地义地把它作为抢先目标。股市自身就是经济的抢先目标。咱们需求找到的，是抢先干股市这个抢先目标的抢先目标。当

我看到1些剖析员煞有介事地拿PMI说事儿的时分，我脑中之弦就会马上紧绷。买卖时，另外一个剖析员们用来讲事儿的目标，是所谓的行业景气宇。其实，那比PMI更不靠谱。我1看到，心中默默拉黑。

虽然市场数据临时由于51进入了数据宁静期，国内市场上1些首要的数据仍然在继续产生深入变动。

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