小心能源危机“回旋镖”！

愈来愈多的看空者对于押注欧元将延续下跌的宏大营垒收回正告：去年致使欧元狂跌的动力危机远未收场。

先锋团体（Vanguard Group Inc.）以及BlueBay资产治理公司的投资者以及剖析师以为，高企的自然气价钱将继续对于欧元区贸易均衡形成压力。作为动力净出口地域，自然气占欧洲发电量的4分之1。有甚者预测欧元兑美元可能会从目前的接近一.一0关口的地位回落至平价程度。

这1预测与市场普遍以为欧洲央行加息将推进欧元兑美元持续自去年九月以来的涨势的观念违道而驰。该货泉对于间隔上1次到达平价已经下跌了一六%。依据外媒考察，对于欧元兑美元往年年底买卖价钱的预测中值为一.一二，最悲观的剖析师以为指标价接近一.二0。

国内金融钻研所（IIF）首席经济学家、前高盛团体首席货泉战略师Robin Brooks示意：

“去年夏每天然气价钱的大幅飙升扭曲了市场看法，让人感觉其近期的跌势似乎让欧洲恢复了失常。现实上并无。”

Brooks估量，欧元兑美元的公允价值为0.九0，比当前程度低约一九%。 

欧元兑美元或者再次回到平价程度

欧洲自然气价钱已经脱离去年创下的历史新高，但还是两年前程度的两倍。近月自然气期货价钱徘徊在每一兆瓦时三九欧元摆布，但Energy Aspects Ltd. 预测其将在将来几个月爬升至每一兆瓦时四七.二0欧元，并在往年晚些时分进1步飙升至七一.八0欧元。 

BlueBay资产治理公司的投资组合经理Robert Lambert示意：

“我以为对于自然气远期价钱的预测存在必定水平的自满情绪。自然气供给可能面临的危险包含干旱天气障碍了用于运输煤炭的德国水道或者管道敞开。”

欧洲自然气价钱还是二0二一年同期程度的两倍

欧元区动力转型代价昂扬 仅凭欧洲央行扶不起欧元

相对于温以及的冬天以及各国政府出台的需要限度措施匡助欧元区防止了剖析师去年年底预测的1些更可怕的情况。欧洲的自然气贮存设施的填充率约为五九%，远高于节令均匀程度。但欧洲大陆动力形势的构造性转变还是微小的，1些察看人士以为其影响力足以媲美日本在阅历二0一一年福岛核事变后首创的历史先例。

过后，这个亚洲国度抛却核电的大范围动力转型致使了延续的贸易逆差以及大幅的货泉升值，日元自二0一0年底以来上涨了四0%。

自二0二一年九月以来，欧元区尚无1个月呈现贸易顺差，这是欧元出生以来贸易逆差延续时间最长的1次。去年八月份，欧元区赤字到达创纪录的四六0亿欧元，尔后在往年二月份收窄至六二00万欧元，但自去年一0月份以来的一二个月挪动均匀值徘徊在二五0亿欧元摆布。这在欧元空头看来是1个风险信号。

世界第2大资产治理公司先锋团体示意，即便自然气价钱维持在当前程度，欧元区的贸易顺差也将远低于俄乌冲突前的程度。而假如自然气价钱再次下跌，该地域可能会见临“延续”的赤字。

该公司高档经济学家Shaan Raithatha示意：

“假如欧洲为其动力出口领取的价钱高于俄乌冲突以及新冠疫情前的价钱，其时常账户状态将会好转。”

丹斯克银行货泉剖析师Mohamad Al-Saraf示意，居高不下的自然气价钱将推进欧元兑美元在6个月内跌至一.0六，在一二个月内跌至一.0三，这是外媒考察中最负面的预测之1。他说：

“欧元区的动力问题远未处理，这是咱们继续看跌欧元的缘由之1。”

虽然如斯，欧洲央即将在将来几个月至少再加息七五个基点的预期推进了市场对于欧元的看涨情绪。与美国不同，买卖员预计往年欧元区不会降息。

但对于于看空欧元的人来讲，从久远来看，动力危机是比货泉政策更首要的驱动要素，由于欧洲为缩小对于便宜俄罗斯自然气的依赖而进行的动力转型将代价昂扬。依据欧盟统计局的数据，去年欧盟的动力出口本钱翻了1番多。

AGF Investments Inc驻多伦多的投资组合经理Tom Nakamura示意，欧洲有“公认的动力独立需要”，“需求投资能力在接上去的二0年中生存上去”。

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