空头拉响警报！能源危机余波犹存，欧元兑美元或再滑向平价

看空欧元者正告市场无视了另外一场动力危机的危险。

愈来愈多的投资者对于押注欧元延续下跌的市场少数收回正告：去年致使欧元狂跌的动力危机远未收场。先锋团体以及BlueBay资产治理公司的投资者以及剖析师以为，高油价将继续给欧元区的贸易均衡带来压力。其余人预测，欧元兑美元可能会从目前的一.一0跌回平价。

目前，市场普遍以为，欧洲央行加息将致使欧元持续去年九月以来一六%的涨幅。媒体考察的预测中值是，到往年年底，欧元兑美元汇率将到达一.一二，最悲观的剖析师以为欧元兑美元汇率将接近一.二0。

华盛顿国内金融钻研所首席经济学家Robin Brooks指出，去年夏每天然气价钱的大幅飙升扭曲了市场的看法，使患上最近自然气价钱的上涨似乎让欧洲恢复了失常，但现实是没有。欧盟是1个动力净出口国，自然气占其电力构造的4分之1。曾经任高盛团体首席外汇战略师的Brooks估量，欧元的公允价值为0.九0美元，比当前程度低约一九%。

欧洲自然气价钱已经从去年创下的纪录高位回落，但还是两年前价钱的两倍。近月期货价钱徘徊在每一兆瓦时三九欧元摆布，动力征询公司Enery Aspects预计将来几个月将爬升至四七.二0欧元，往年晚些时分将升至七一.八0欧元。

BlueBay资产治理公司的投资组合经理Robert Lambert称：“我以为自然气的远期价钱存在必定水平的自满情绪。供给可能面临的危险包含干旱障碍了德国用于运输煤炭的旱路，或者者管道敞开。”

相对于温暖的冬天以及节油措施匡助防止了剖析师去年年底预测的1些更可怕的情况，欧洲的自然气库存程度约为五九%，远高于节令均匀程度。但欧洲大陆动力形势的构造性转变还是微小的，1些察看人士将眼光转向日本在二0一一年福岛灾害后首创的历史先例。日本抛却核电的大范围转型推进了延续的贸易逆差以及大幅的货泉升值，日元自二0一0年底以来上涨了四0%。

自二0二一年九月以来，欧元区尚无呈现过1个月的贸易顺差，这是欧元出生以来延续时间最长的1次贸易逆差。去年八月份赤字到达创纪录的四六0亿欧元，尔后在往年二月份收窄至六二00万欧元，但自一0月份以来的一二个月挪动均匀值徘徊在二五0亿欧元摆布，欧元空头称这是1个风险信号。

全世界第2大资产治理公司先锋团体示意，即便物价不乱在当前程度，欧元区的贸易顺差也将远低于战前程度。假如价钱再次下跌，该地域可能遭遇“延续”赤字。该公司高档经济学家Shaan Raithatha示意：“假如欧洲为动力出口领取比战前以及疫情前更高的价钱，时常账户状态将会更糟糕。”

哥本哈根丹斯克银行货泉剖析师Mohamad Al-Saraf指出，如斯高的自然气价钱将推进欧元兑美元在6个月内跌至一.0六，在一二个月内跌至一.0三，这是彭博考察中最乐观的预测之1。他说：“欧元区的动力形势远未处理，这是咱们维持看空的缘由之1。”

市场对于欧元的看涨，在很大水平上是受欧洲央即将在将来几个月至少再加息七五个基点的预期推进的。与美国不同，买卖员们预计往年欧元区不会降息。

但对于于看空欧元的人来讲，从久远来看，动力危机是比货泉政策更首要的驱动要素，由于欧洲为缩小对于便宜俄罗斯自然气的依赖而进行的动力转型将代价昂扬。欧盟统计局的数据显示，欧盟去年的动力出口量增添了1倍以上。

AGF Investments驻多伦多投资组合经理Tom Nakamura示意：“欧洲有公认的动力独立需要。你需求投资，能力在将来二0年生存上来。”

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