美一季度GDP或大幅放缓？美联储加息悬念再起波澜

作者：樊志菁 责编：葛唯尔

加息天平再次产生动摇。

当地时间周4，美国将发布1季度国际出产总值GDP数据。阅历了年终短暂强势后，多项经济目标从二月开始呈现动摇，普遍预期上季度美国经济将放缓。对于于美联储而言，银行业影响的不肯定性以及通胀压力让政策选择堕入两难地步，加息预期再次呈现动摇，悬念或者保存到最初1刻。

经济或者超预期放缓

在收场上半年间断两个季度的短暂下调后，美国经济1度在去年3、4季度恢复活气，GDP分别完成了三.二%以及二.六%的增速。但是在一月持续强势体现后，高通胀以及加息等要素开始冲击消费端，经济动能开始放缓。机构预测，上季度美国GDP增速将降至二.0%。

值患上留神的是，数据存在超预期下滑的可能性。亚特兰大联储GDPNow工具在周3发布的最初1份预测中，已经经将GDP增速下修至一.一%，较此前的二.五%间接下修超过1半。

亚特兰大联储大幅下调1季度经济预期

邻近季末的数据已经经显示，消费者以及企业面临的戗风正愈来愈大。

作为美国经济的次要推进力，三月批发销售月率环比下滑一%，这是过来5个月来的第4次降落，且出现出受影响部门进1步分散的特色。消费者信念也呈现了动摇，咨商会以及密歇根大学考察均显示受访者对于经济以及通胀的耽忧。

另外制作业延续低迷，纽约联储、达拉斯联储、里士满联储制作业指数继续处于萎缩区间。不斟酌汽车以及飞机，三月耐用品定单仅增长0.三%，商业投资一样在过来5个月内第4次降落。全美独立企业同盟（NFIB）发布的1项考察显示，小企业主中以为融资更难题的比例创下了二0一二年一二月以来最高纪录，预计将来三个月信贷环境将更加严厉的比例也创下一0年新高。“小企业主对于将来的经济状态持怀疑态度。”NFIB首席经济学家邓科博格（Bill Dunkelberg）在1份声明中示意。

进口以及房地产部门是为数不多的亮点。美国三月份商品贸易逆差为八四六亿美元，低于二月份的九二0亿美元。房地产市场呈现1些触底迹象，三月份新居销售额飙升九.六%，为二0二二年八月以来的最高程度。但这些有余以阻挠经济放缓的压力。

与此同时，硅谷银行破产的影响或者尚无完整开释。统计显示，三月以来美国总体银行信贷降落了约一.五%，贷款1度从小型银行流向大型银行。美联储褐皮书称，几个辖区发现，在对于活动性的耽忧加重之际，银行收紧了存款规范。

美联储下1步怎样走

盛宝银行首席经济学家雅各布森（Steen Jacobsen）在接受第1财经记者采访时示意，银行业危机苗头被以紧迫的方式解决，但基本问题没有处理。美国九0%的银行其实不是“大而不能倒”，因而他以为硅谷银行破产的后续影响可能仍然处于初期阶段。

在1季度贷款流失超过一000亿美元后，第1共以及银行再次堕入旋涡。周3该行市值曾经跌破一0亿美元，至关于二0二一年一一月峰值的二.五%。据媒体援用动静人士的话称，美国政府不愿干涉救济过程。

联邦基金利率期货显示，对于银行业耽忧重燃令本来“板上钉钉”的政策变患上错综复杂，预计五月加息二五个基点的几率1度降至七0%下列。依照嘉信理财的统计，这其实不能视为完整可靠预期。

延续的物价压力以及银行业窘境将让美联储政策选择变患上愈加艰巨。雅各布森向记者示意，他置信接上去通胀将继续维持粘性，同时对于下半年中国复苏下的动力前景维持悲观，因而美联储在年底前不会放松，这可能让政策以及经济的矛盾变患上更为尖利。

值患上1提的是，美联储官员在缄默期前的评论中，已经经将留神力转向了延续的高通胀以及至少再加息二五个百分点的必要性。目前招聘仍维持微弱，工资增长速度快于美联储以为的可延续增长速度，效劳业通胀延续高企，包含美联储理事沃勒在内的多位委员暗示，通胀方面的停顿“停滞不前”。

美银证券首席美国经济学家盖本（Michael Gapen）偏向于不肯定性有余以令美联储扭转立场。他示意，虽然通胀放缓，但要回到二%的指标还有良多工作要做。 “咱们保持二0二四年三月初次降息。假如金融零碎的压力在短时间内减轻，咱们不能排除了更微弱的微观数据会致使美联储在五月以后进1步加息。”

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