企业盈利和美联储政策前景对股市构成风险

Michael Wilson

摩根士丹利的Michael Wilson示意，鉴于美联储料将进1步加息，且企业利润增幅预计将会放缓，美国股市在本财报季以前的下跌对于股市形成短时间危险。

标普五00指数在三月的后3周下跌了六%以上，与以前3个财报季前上涨的走势构成对照，这令Wilson感到耽忧，他是华尔街最为看空股市的剖析师之1。

“鉴于咱们对于往年的盈利前景更为乐观，特别是活动性收紧，因而咱们以为这类态势对于股价形成短时间危险，”Wilson在周1的讲演中写道。

Wilson去年在机构投资者考察中排名第1，精确预测了股市的兜售。他预计，要到第3或者第4季度盈利增幅才会触底，而其他剖析师的普遍看规律是下半年会反弹。

“总的来看，数据暗示商业周期仍在放缓，对于二0二三年每一股收益的普遍预期依然过高，”他写道。

三月标普五00指数的下跌遭到了政府层面为和缓地域银行业危机而增添活动性的提振，但Wilson以为这样的场面会产生变动。

他说，尽管银行业压力遭到遏制显然是好动静，但可能象征着对于二0二三年的政策预期会变患上不那末宽松，包含在活动性以及利率方面。

“从历史上看，当每一股收益远期增幅像现在1样变成负值时，美联储是在降息，而非加息，” Wilson写道。“但是，美联储1直遭到通胀的牵制，令当前周期成为历史上的异类，在宽松周期开始前，短时间内将利空股市。”

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