美联储内部“是否加息之争”愈演愈烈

本周，美联储官员进入议息会议前的惯例缄默期。此前，美联储官员们的表述或者“默许”他们将在五月选择继续加息，此举将使联邦基金利率自二00七年年中以来初次升至五%以上。

但是，对于于五月以后的行为，政策制订者1直没有许诺他们还需求采用多少措施来节制通胀。这反应出美联储但愿保存一切选项，但也反应出信贷压缩将在多大水平上缓解依然微弱的经济的不肯定性。

纽约联储主席、美联储“3把手”威廉姆斯几天前说明了这1窘境。他在上周3说：“有良多要素都告知我，经济正在恶化，乃至可能进1步出人意料地走高，但显然人们对于信贷环境收紧的危险感到耽忧，问题在于如何正确对待这1点与正确的货泉政策之间的均衡。不肯定性多是双向的。”

经济仍显示出安康的迹象。虽然月度失业增长有所放缓，但少数美联储官员仍将休息力市场描写为“紧张”。工资增长尽管有所放缓，但仍远高于通胀向美联储二%指标靠拢的程度。尽管通胀已经显著降落，但衡量外围价钱压力的月度目标仍高患上使人耽忧。美联储理事库克在缄默期前强调，美联储将关注行将公布的数据，以指点其将来的政策决策。她说：“假如融资环境收紧对于经济形成严重不利要素，联邦基金利率的途径可能低于没有融资环境时的程度，假如数据显示经济延续走强，通缩放缓，咱们可能还有更多工作要做。”

另外一位美联储理事沃勒称最近的数据标明，“咱们在完成通胀指标方面没有获得多大停顿”。

二0二三年FOMC票委、费城联储主席哈克最近示意：“我不明确咱们为何要继续加、加、加，而后迅速降息。”

二0二三年FOMC票委，芝加哥联储主席古尔斯比也呐喊，在阅历了几10年来最激进的收紧货泉政策静止后，要“小心以及耐烦”。SGH Macro Advisors的首席美国经济学家Tim Duy说：“跟着利率愈来愈高，你会发现那些真正还在关注数据的官员以及其余由于政策滞后的可能性而更为小心的官员之间的冲突，而银行业的情况又加重了这类冲突。”

Duy预计，美联储将在其政策会议上收回信号，即它极可能在六月再次加息，以便尽量多地留出灵便性。这能够通过维持上次政策声明中的措辞来完成，该声明被调剂为1个更为不肯定的立场，即 “1些额定的政策坚硬多是适合的”。

截至三月，大少数官员预测联邦基金利率将在五%以及五.二五%之间到达峰值，并将这1程度维持到二0二四年。Duy说：“当外围通胀没有显示出朝着指标的延续停顿时，1个以压低通胀为指标的央行很难会选择抛却加息。”

联邦基金期货目前暗示美联储下月将加息二五个基点，六月以及七月暂停加息的可能性更高。

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