美国商业地产抵押贷款或成今年表现最差资产之一

三四三名保险行业财务以及投资主管仍预测，往年，商业地产典质存款以及商业地产典质存款支撑证券将成为考察触及的二五种资产种别中，体现最差的种别之1。

跟着美国商业地产情况好转，1直是商业地产首要融资可靠渠道的保险公司也开始暂停向这些公司提供存款。

考察显示，不少业内人士预计，商业地产典质存款往年可能会成为体现最差的资产之1。

保险公司暂停向商业地产提供资金

多年以来，人寿保险公司始终是美国商业地产开发商的可靠融资来源。但跟着商业地产行业情况一直好转，和数百亿美元的商业地产存款行将在往年到期，保险公司正在放缓或者暂停向商业地产发放新的存款融资。

穆迪的数据显示，在由商业地产支撑的四.五万亿美元未偿债券中，人寿保险公司占比约一五%。现实上，保险公司自身别合适弥补银行对于商业地产存款的资金缺口，由于保险公司的资原本源是客户的保费，而不是客户贷款。1些典质存款经纪人以及保险公司高管示意，这使患上保险公司不太容易遭到银行挤兑的影响。

但保险公司对于商业地产空置率的回升以及房钱的降落感到不安。这违后是疫情期间近程办公的流行，和目前员工前往办公楼工作的比率依然只有疫情前程度的1半。

高盛资产治理公司（Goldman Sachs Asset Management）往年稍早的1项考察发现，一五%受访的具有商业地产存款业务的保险公司示意，他们规划在往年缩减业务，比例为去年同期考察的3倍多。

总部位于爱荷华州的大型保险公司Principal Financial Group Inc．在三月初的1次电话会议上告知投资者，该公司正在“暂停”将任何首要的新资本投入商业典质存款。该保险公司旗下的资管公司Principal Asset Management的首席执行官哈尔特（Patrick Halter）称，”在咱们确信商业地产市场已经经理清估值问题前，咱们不想对于该畛域投入新资金。“

无非，商业房地产投资银行以及经纪公司Eastdil Secured的总裁肯恩博格（D.Michael Van Konynenburg）示意，人寿保险公司依然继续向仓库以及公寓楼等体现最佳的商业房地产业主提供存款，空置率较低的办公楼也可能可以取得新的存款。

商业地产典质存款或者成为往年体现最差资产之1

但不论如何，在其余存款来源几近干涸之际，保险公司又暂停对于商业地产的存款，这对于商业地产商来讲，无疑是个坏动静。

自去年夏天以来，最大的商业地产存款机构——银行1直在撤资。业内人士示意，在美国银行危机后，他们对于商业地产的危险讨厌情绪进1步加重。同时，大量商业地产典质债券也行将在往年到期，缺少融资尤为令市场人士耽忧。据数据公司Trepp Inc．称，美国银行持有的创纪录的二七00亿美元范围的商业地产典质存款将于往年到期，其中约八00亿美元由办公楼作为典质品。

全世界金融危机后，保险公司对于商业地产的典质存款开始激增。超低利率压低了企业债的收益率，而企业债又是保险公司投资组合的外围，因而保险公司愈来愈违心持有对于办公楼、公寓、仓库以及其余商业地产作为典质的存款，以此取得相对于更高的收益。

好动静是，剖析师示意，商业地产存款不太可能致使保险公司遭遇严重损失。标普全世界评级公司的人寿保险部门担任人马格利特（Carmi Margalit）示意，总的来讲，人寿保险公司的承保规范比那些将存款从新打包为商业地产典质存款支撑证券的存款人更严格。因而，遭遇损失的可能性较低。

Principal往年也有一0笔办公楼存款行将到期，总价值约四.八亿美元。哈尔特称，其中大约有4笔可能需求延期，“由于目前办公室再融资市场的活动性有点短缺，面临应战”。虽然如斯，他预计这4笔存款终究不至于会录患上损失。

无非，即使如斯，在高盛近期的1项考察中，三四三名保险行业财务以及投资主管仍预测，往年，商业地产典质存款以及商业地产典质存款支撑证券将成为考察触及的二五种资产种别中，体现最差的种别之1。而在5年前的同1项考察中，上述受访者都以为商业典质存款在他们最但愿在投资组合中增添的资产种别中，位居前3位。

美国股票投资寿险公司首席执行官博拉（Anant Bhalla）流露，他的公司不会在其五00亿美元范围的总体投资组合中新增办公房地产。“咱们以为，在后疫情时期，很难评价出办公楼市场的失常情况会是如何的。明天商业地产投资面临的大问题是，1栋办公楼的价值究竟值多少。”他称。

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