郑棉主力持续下挫，阶段顶部特征已现

本文为金10期货特约冠通期货的点评内容：

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截至北京时间，二0二三年五月二五日一四:00，国际郑棉主力跌幅超三.五%，间断第2个买卖日放量下挫。

中长时间看，五一0万吨的限产政策及一八六00的指标价钱补贴政策仍然提供了较强的价钱指引，中长线0九及0一合约仍有下跌空间。

短时间来看，种植面积以及天气仍旧是市场关注焦点。本轮冷空气已经过境新疆，影响强度相对于有限。后期供给端炒作预期下，棉价再创阶段新高，上游纺纱利润延续受到挤压，低支纱呈现亏损；且纺织淡季已经过，内地棉花供给宽松，纺企前期定单跟进有余，进而致使张望情绪浓重，拿货10分小心。跟着市场炒作逐渐涨潮，棉花价钱跟随期价上涨，贸易企业踊跃出货，纺纱利润恶化。

盘面下去看，阅历两日的大幅调剂后，棉价再度涉及下方一五五00左近支持位，一六000已经确以为无效强压，郑棉短线阶段性顶部已经现，中长线升势尚未破快。目前旺季特征尚不显明，纺企开机率处同期高位，在棉价回后进，逢低仍有补库行动，强预期与弱事实的博弈仍在延续，短线危险仍然较大。买卖思绪由多头单边转为宽幅震荡，高抛低吸。

操作上，后期多单逢高减仓止盈，轻仓操作为主。

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